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生存危机下 国资将成收购影院的主力

2020年03月25日 07:57
作者:江芬芬
来源: 金证券

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原标题:生存危机下 国资将成收购影院的主力

摘要
【生存危机下 国资将成收购影院的主力】停业近60天后,影院复工开始破冰。 不过,受观众观影信心不足放映基本为存货等因素影响,先期开放的一批影院票房成绩相当惨淡。 业内人士预计,影院要迎来真正的春暖花开,可能要到下半年,而行业却已隐现抄底机会。 影院复工之路不平坦 近期,全国多地发布允许影院复工的通告。(金证券)

  停业近60天后,影院复工开始破冰。不过,受观众观影信心不足、放映基本为“存货”等因素影响,先期开放的一批影院票房成绩相当惨淡。业内人士预计,影院要迎来真正的“春暖花开”,可能要到下半年,而行业却已隐现“抄底”机会。

  影院复工之路不平坦

  近期,全国多地发布允许影院复工的通告。3月21日,南京发布17号通告,其中“影剧院可恢复开放”备受关注。据了解,目前南京各大影院都在为开门迎客积极做准备,复工片单包括《中国合伙人》、《狼图腾》、《战狼2》、《流浪地球》、《何以为家》、《美人鱼》等。

  此外,华纳兄弟官宣《哈利·波特与魔法石》将在中国内地大规模重映,《复仇者联盟》系列、《星际穿越》、《盗梦空间》等好莱坞电影的重映也充满希望。

  《金证券》记者了解到,在国家电影局的协商下:大部分影片属于版权方不需要分账,提供给影院公益放映,全部票房归影院;一小部分影片需要分账,但分账比例会向影院倾斜,供影院在恢复期低价甚至免费放映。对于经典进口大片复映,分账率不变,但最低票价会定得很低。从先期开放的其他地区影城来看,复工初期电影票价并不高。

  不过,影院复工之路并不平坦。根据猫眼提供的数据显示,3月20日全国486家影院复工,复工率4.28%,当日总票房仅为1.38万元。其中,河南128家影院复工,广东38家影院复工,票房均为0元。新疆单日放映252场产出1.12万票房,为全国最高。3月22日,全国复工影院数增至523家,但当日全国票房仅为4.14万。

  电影市场已错失几大档期

  “这样的结果并不意外,短期来说,影院复工意义大于效益。”《金证券》记者接触的南京某影城主管表示。

  事实上,影院复工各项防疫措施并不会放松,除了全方位消杀,考虑到影院本身是密闭式场所,观影过程中观众需要全程佩戴口罩,座位保持一定距离,这多少影响了观众的观影体验。另外,由于目前全国影院整体复工率偏低,观众人数少,对票房有期待的新电影也不愿此时上映,直接导致“新片荒”。

  在日前举办的一次行业沙龙上,中环影城总裁王征就直言,“停业容易复工难,估计4月底有50%以上的影院可能复工。但是真正让大家能够恢复正常心态走进影院,至少也要等到7月份。”

  大地院线董事方斌也分析,今年五一节有五天假期,一定程度上有利于提升观影等消费行为。不过,今年的暑期档不会那么乐观。目前开学时间一直不断延后,以前超过60天的暑期档,在今年可能会大幅压缩。今年的电影市场已经错过好几个重要档期,前景不容乐观,“不过电影行业永远是内容为王,要相信大片能带动市场,要助片方、宣传方、发行方、院线、影院、媒体等多方协同,来激活观众复活市场。”

  但考虑到疫情扩散海外影片纷纷撤档,在上游内容受到严重影响的背景下,前述南京影城人士预计,无新片上映的局面起码要持续到五月份,单靠存货很难激活电影市场。

  对此,市场人士估算,在不考虑相关政策扶持等因素的情况下,今年国内票房最糟糕的可能,或许将在去年641亿元的基础上缩水40%左右。

  这就是一场生存测试

  毫无疑问,在近60天收入归零后,众多影院“严重失血”,现金流压力陡增。根据企查查专业版数据显示,2020年年初至3月10日,全国共有3637家影视公司关停,企业状态具体表现为清算、停业、吊销和注销,其中有不少都是中小影城类公司。

  即便以站在行业顶端的上市公司而言,院线公司每年较大比重的利润来源于一季度,万达电影横店影视金逸影视2018年全年净利润中分别有41.9%、58.8%和36.0%由一季度贡献,券商研究员也喟叹,“由于疫情原因2020年一季度票房缺失,预计将对全年业绩造成较大不利影响。”

  而从目前来看,影院要迎来真正的“春暖花开”,可能要到下半年。“对于影院来说,这就是一场生存测试,而大家的自救方法并不多。”就在两年前,南京市民张成(化名)拿出一百多万,投资了朋友在家乡开的一家小影院,本来指望春节期间“赚一笔”,一场疫情袭来,希望泡了汤。“这段时间,我们也想过卖爆米花、饮料、咖啡,能挣一点算一点,但离开看电影这个场景没有人流,基本卖不动。”

  《金证券》记者注意到,提前锁定消费倒是被一些影院用得风生水起。这些电影院推出“58元2张电影通兑券加2桶爆米花,100出头三张IMAX通兑券”等类似的优惠套餐,“先囤后看”,正在为复工积极“预热”。

  对此,方斌也建议,疫情之后,除了广开源头之外,影院还要狠心节流,赶紧清理不良资产、增加现金流。调整经营思路,尝试跨界抱团取暖,更多地跟线上企业、电商企业、服务型商户企业和跨文娱企业合作,扩大市场覆盖面和影响力。

  此外,近期江苏、广东、浙江、上海等“票房重镇”也相继出台了针对影院的扶持政策,政策从补贴和减免两个方面出发,主要有资金补贴、税务减免、房租减免、财政支持、金融扶持等措施。

  到了收获影院的绝佳时机

  值得一提的是,3月8日,上海电影发布公告称,与上影集团、精文投资签署《合资公司合同》,共同投资设立上影资产管理有限公司(暂定名)。其中,上海电影出资0.8亿元,持股40%,上影集团、精文投资分别出资0.6亿,持股30%。

  次日,上影集团宣布,推出全国首支“影院抗疫纾困基金”,总额达10亿元该基金运营主体就是前述上影资产管理有限公司。上影方面还透露,该基金重点聚焦整个长三角地区有纾困需求的影院,通过增资、参股、并购等形式为长三角区域内的影投、影管公司注入运营及发展资金。上影方面亦不否认,此次“纾困基金”有着抄底意味。

  天风证券研究员文浩也指出,上海电影出资设立影院投资平台传递整合信号,疫情影响下,行业出清及龙头集中度提升有望加速。

  《金证券》记者注意到,在前述沙龙上,方斌分析,影院作为重资产,上影集团联合其他公司花10亿收购来的影院基本上也没有多少家,很难改变整个市场格局。但今年到了收购影院的绝好机会。在这一波投资行情中,国资可能会成为收购影院的主力,而大的影视产业集团可能也是收购影院的主体,市场份额自然会更加集中到大的影视集团手上。

(文章来源:金证券)

(责任编辑:DF513)

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