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重回1600美元!黄金是反弹急先锋?

2020年03月25日 07:40
作者:正逸
来源: 东方财富研究中心

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原标题:重回1600美元!黄金是反弹急先锋?

摘要
【重回1600美元!黄金是反弹急先锋?】3月24日,现货黄金站上1600美元盎司整数关口,刷新3月12日以来新高。 金价拉升的主要原因,则是美联储昨夜释放的一大重磅消息。 3月23日,美联储宣布将推出一项新的范围广泛的无限制举措,以稳定市场,其中包括购买无限量的政府债券和投资级公司债券,试图抵消冠状病毒爆发对经济造成的严重破坏。(东方财富研究中心)

  3月24日,现货黄金站上1600美元/盎司整数关口,刷新3月12日以来新高。金价拉升的主要原因,则是美联储昨夜释放的一大重磅消息。

  3月23日,美联储宣布将推出一项新的、范围广泛的无限制举措,以稳定市场,其中包括购买无限量的政府债券和投资级公司债券,试图抵消冠状病毒爆发对经济造成的“严重破坏”。这些措施包括建立以学生贷款、信用卡贷款和美国政府支持的小企业贷款为抵押的新项目,以及购买大公司债券并向它们发放贷款的新项目。消息公布后国际金价强势拉涨,周一COMEX黄金期货收涨超5%报1560美元/盎司,创2009年以来最大单日涨幅。

  黄金概念股大涨

  美联储开启无限量宽松模式后,今日A股市场,黄金板块表现亮眼,银泰黄金开盘涨停,多只黄金类个股强势拉升。分析认为指出,之前恐慌情绪导致市场流动性缺乏,金价随之大跌。而现在,美联储大举释放无限流动性,黄金也再次受到追捧。

  有观点指出,黄金大涨也意味着市场由恐慌模式进入到避险模式。3月24日,黄金概念强势拉升,银泰黄金赤峰黄金山东黄金盘中触及涨停。

  中泰证券认为,整体当前基金对黄金的配置比例仅为0.4%,远低于历史高位水平,黄金板块并未出现投资过热的情形。基金对贵金属板块的配置比例自2016年以来逐步下滑,2019年配置比例整体在低位震荡。2019年四季度通胀预期抬头驱动金价上行,贵金属配置比例有所回升。此前金价为何下跌?

  黄金作为传统的避险资产,近期在全球股市暴跌之时却未受追捧。3月17日,现货黄金今天再度大跌,跌破1500美元/盎司。为何黄金不仅没有发挥出避险资产的功能,反而也跟着全球股市一起大跌。当时有分析指出,上一次出现这种情况,是在金融危机的时候。

  市场普遍观点认为,此前国际金价主要受流动性冲击及通缩预期压制。近期海外疫情延续爆发态势,经济衰退担忧加重,金融市场掀起无差别抛售潮,引发美元流动性冲击;沙特与俄罗斯原油价格战愈演愈烈,国际油价大幅下跌叠加全球经济衰退风险加剧,主要经济体通缩预期进一步提升。

  安信证券认为,3月9日-3月19日金价从1700美金最低跌到1451美金,主要源于实际利率的大幅上行。3月20日以来金价开始显著反弹,尤其是3月23日夜盘金价大涨,主要源于美联储一举将宽松推到极致,带来实际利率大幅下行。有分析认为油价已跌至20美元附近,再创新低的空间已不大,目前各国已尝到了起初不重视疫情的苦果,开始提高了防控意识,并逐渐建立起疫情防控的应对模式,这虽然很难马上带来疫情新增确诊病例的拐点,但疫情蔓延的加速度可能会逐渐下降。

  天风证券分析称,流动性危机是金价短期走势的决定性因素。如2008年金融危机时期,金价在危机中明显呈现出两个阶段:第一阶段受到流动性危机影响,金、股双杀;第二阶段,在美联储迅速扩表给市场补充流动性后,金价迅速反弹。

  黄金牛市会来吗?

  随着美联储量化宽松继续,有评论认为黄金已初步回归避险属性,将成为最先走出来的大类资产之一?

  中泰证券研究所所长李迅雷微博表示,当流动性短缺时,避险资产无法避险,超发的货币便成为安全资产,当美联储承诺无限量放水时,安全资产瞬间“贬值”,避险资产自然大涨。

  高盛表示看涨未来金价,并建议买入2020年12月交割的黄金期货,称美联储的“无限量”量化宽松计划使资金紧张局面出现了逆转,同时也将会抵消新兴市场需求下降所带来的负面影响。高盛分析师表示,黄金的近期和远期前景因此被更加看好,同时重申了金价12个月后达到每盎司1800美元的预期。

  但也有观点较为谨慎,兴业期货认为,目前美联储重启QE之时,美国联邦基金目标利率已降至0,未来10年期美债绝对下行空间受限。同时当前商品大的周期也决定了,本次商品价格将在低位维持更久,而且仍有进一步下行的可能,这使得通胀预期有进一步下行的可能,所以在当前并不是可以看多黄金的时点。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF513)

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