大摩:上调腾讯目标价至420元 重申“增持”评级

2017年11月03日 11:35
来源: 智通财经
编辑:东方财富网

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  摩根士丹利发表报告表示,维持对腾讯(00700)“增持”评级,对其基本情境预测的目标价由370元升至420元,此按综合方式作估值,相当于预测2018年非通用会计准则市盈率39倍,以反映其手机游戏收入的增长,及未来广告的盈利能力,第三季的游戏收入维持稳健,广告收入同样取得稳健的增长。

  该行指,预期腾讯在第三季手游业务可取得新高,由“王者荣耀”带动,预期公司整体游戏收入可同比升40%,或按季升7%,而手机游戏至170亿元人民币(下同),同比升72%或按季升15%。该行预期腾讯第三季广告业务收入达112亿元,同比升50%及按季升10%。

  大摩表示,估计腾讯今年第三季非通用会计准则下纯利167.46亿人民币,同比升42.7%(按季升2%),期内收入613.26亿人民币,同比升52%(按季升8%).

  而大摩对腾讯基本情境预测下,预计个人电脑及手游市场稳步增长,广告业务2016年至2018年收入复合增长率达48%、手游业务同期复合增长率达48%、个人电脑增长13%、社交媒体增长率为36%。

  在该行对腾讯“最牛”情境下,目标价可高达526元,此相当于最乐观情境假设下预测明年非通用会计准则市盈率47倍,预计其广告业务2016年至2018年收入复合增长率达50%、个人电脑增长14%、社交媒体增长率为40%。

(责任编辑:DF120)

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