2017 钱在哪里

2017年01月04日 11:14
来源: 钱生钱
编辑:东方财富网

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  又到了新的一年,又到了展望的时刻。

  遥想去年,《钱生钱》为大家预测了A股的熊市,预测了人民币汇率的贬值,预测了房地产市场的疯狂,预言一一应验。不过《钱生钱》不是算命机构,所有的预言和结论都是建立在缜密的分析与清晰的逻辑之上,同时加上一点小幸运,这才会对整个资本市场和经济走势“了如指掌”。

  2017年呢?

  股市:长期“健康牛”,上证综指冲击4000点。

  2016年股市表现应当分为两部分来看,1-2月经历“股灾3.0”,股市从3600点暴跌至2600点;2-11月股市趋势性上行,高点为3300点,2-11月涨幅为25%。如果抛开1-2月的股市意外暴跌,2016年中国股市是趋势性上行,与上半年市场主流看“存量博弈”、震荡市有根本性不同。25%的涨幅并不是一个小数目,要知道美国股指平均年涨幅也才10-15%,2016年美国股市如此大涨,2-11月道指涨幅也仅为22%。我们长期看好中国股市“健康牛”,基于中国经济L型下半场已至,企业盈利改善,长期看好中国股市。对于2017年,我们仍然维持长期看好中国股市“健康牛”的观点不变,“股牛债熊”时代仍将继续。核心逻辑是中国经济的中期下滑已经结束,L型拐点已过将逐渐得到市场认可,工业品价格长期回暖,企业盈利持续改善,这是中国股市“健康牛”的关键,与2014-2015年的“水牛”、“杠杆牛”有本质不同。当股市上涨趋势形成,增量资金、市场情绪将加速股市上涨,2017年上证综指存在挑战4000点的可能。

  汇市:人民币汇率大逆转,2017年从贬值到升值。

  2016年,人民币汇率持续大幅贬值,央行除在1-2月份干预人民币汇率之外,采取了完全放任人民币贬值的态度。人民币中间价定价也完全按照央行公布的定价公式“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”确定。市场反复猜测央行会在什么位置干预人民币汇率,但事实证明,中国央行对于人民币贬值的容忍度超乎市场想象。2015年“8.11”以来,中国央行曾经两次干预汇率,但并非因为人民币贬值过快,而是为了股灾“救市”。回顾央行在2015年8-9月、2016年1-2月两次干预汇率市场,实际上是为股灾“救市”服务,两次干预恰好发生在股市第二轮暴跌和第三轮暴跌时期。到了2016年二季度之后,中国股市平稳上涨,中国央行也不再干预人民币贬值。人民币汇率贬值和资本流出与东南亚金融危机有本质区别,也与日本产业空心化有很大不同。东南亚金融危机本质上是外资撤资引发的债务危机,日本产业空心化则是日本企业全面离开日本,而中国的人民币贬值和资本流出更大程度上是中国“金融链”的全球大类资产配置,与“产业链”的外债危机和逃离中国有根本性的不同,这是为何人民币持续贬值、资本持续流出,却并未引发中国经济、金融危机的原因,这同时也是中国央行不干预人民币贬值的根本原因。我们认为,2017年人民币走势将逆转、从贬值到升值,且原因并非中国央行干预,而是市场预期自发逆转。中国这一轮资本流出属于全球大类资产配置,是中国过去人民币长期升值和资本管制压制下的一次性释放,最终汇率将回归到基本面决定。随着中国企业投资回报率继续上升,股市持续回暖,中国固定收益市场回报也一直高于美国,人民币贬值预期的自我实现将结束,人民币贬值趋势将被逆转。

  贵金属:黄金“造”大坑。

  2016年上半年,受美联储加息不及市场预期,美元指数见顶,以及英国退欧等事件的影响,黄金价格较年初上涨约30%。截止“特朗普事件”之前,黄金价格已经大跌9%。特朗普上台成为压垮黄金的另一根稻草,美债收益率飙升、黄金再次大跌。截止11月24日,黄金价格距离7月高点已经跌去14%。对于2017年,我们认为黄金仍将继续下跌,黄金价格将从现在的1190美元,跌回2016年上涨起点1050美元附近。与2016年初相比,当前全球央行流动性拐点已经出现,美元指数创近13年新高,黄金的利空因素较2016年初更多,欧洲的事件冲击最多造成短期避险,而不会改变全球长期实际利率预期,因此黄金价格继续“造”坑不可避免。

  以上是投资者操作的主战场,股市、汇市、黄金。而对2017年全球经济的展望是什么?

  2017年全球经济会发生什么?

  上面我们重点预测了2017年A股、汇市和黄金市场的走势。我们不是预言帝,之所以能得到这些结论,是基于《钱生钱》对中国经济以及世界经济基本面的分析。接下来,就让我们分析一下2017年,世界经济会发生什么?

  美国政策:特朗普效应。

  特朗普胜选一度引发全球资本市场暴跌,但随着特朗普胜选演讲以及施政纲领的公布,市场一夜之间“画风突变”,全球风险资产大幅上涨。尽管市场对特朗普印象大为改观,但特朗普的贸易保护和孤立主义倾向仍然是市场无法消散的隐忧。我们认为,特朗普上台的最大特点是由“政治家治国”到“商人治国”,商人治国的核心是“经济利益至上”。特朗普内政方面“经济利益至上”最突出的表现是要充分利用美国能源资源,这与美国发达国家的地位和环保的要求是违背的。而特朗普希望“公平的全球化”,这对于发展中国家是不利的,但也绝没有严重到“贸易战”的程度。根据“经济利益之上”的原则,特朗普绝不会采取“两败俱伤”的外交和贸易政策,市场对特朗普的“反全球化”担忧过度。

  海外央行:美联储加息不少于2次,全球央行“羊群式”加息潮。

  对于2017年,我们认为美联储会再加息2次,欧央行则开始着手缩减QE规模,逐步退出QE政策。目前来看,全球央行货币政策方向收敛的效果非常明显,欧美CPI快速上行。一方面美元指数横盘震荡促使大宗商品上涨,另一方面经过两年的市场出清、全球大宗商品也有上涨的基础,结果是美国、欧洲的CPI快速上行。即使我们不考虑抑制全球资产泡沫、不考虑特朗普的“再通胀”预期,仅仅关注美国、欧洲的通胀变化,就可以得出全球央行流动性拐点的结论。我们认为,美联储需要加息2次才能回到正常利率水平区间,而欧洲央行则要考虑减少甚至退出QE的问题。从更广泛的全球央行来看,将由美联储“独狼式”加息变为全球央行“羊群式”加息。土耳其、南非、巴西等新兴市场国家普遍存在高通胀问题,这些国家将追随美国进入加息周期,全球央行的货币政策拐点已经到来。

  全球视角看中国经济:GDP增速高于6.7%。

  首先,中国2017年的房地产投资增速不会较2016年明显下滑。不能高估此轮房地产调控对销售的影响,在房地产价格仍在长期上涨、城镇化进程远未结束时,销售的长期大幅下滑是不可能的。2017年房地产销售增速会回落,但维持较高销售量是大概率事件,住宅库存不会再度增加,房地产投资增速在5%左右,这是中国经济能够维持6.7%的保证。其次,根据全球经济变化,2017年固定资产投资增速高于2016年。中国固定资产投资增速在2011年之后一路下滑,是拖累中国经济的最主要因素之一。固定资产投资增速下滑与产能严重过剩、PPI持续为负有密切关系。目前各类大宗商品价格均呈现回暖趋势,特别是未进行供给侧改革的领域也出现明显回暖,包括铜、镍等有色金属,橡胶、甲醇等化工原料,水泥、玻璃等建筑材料等等。工业品价格全面回暖表明市场出清已经接近尾声,固定资产投资长期下滑趋势终结,2017年固定资产投资增速将高于2016年。第三,为了占领全球未来经济的制高点,“绿色+智能化”驱动的工业升级可能在2017年出现。回顾2004-2005年,水泥行业以节能、环保为标准推广“新干法”生产工艺,导致水泥行业的固定资产投资增速持续高于全行业,而且水泥价格快速上行。到现在,“绿色”作为五大发展理念之一,再加上中国环保问题越来越突出,智能化技术手段逐渐成熟,再次工业升级的条件已经具备,“绿色”可能带来“十三五”时期最大的经济增量。

  因此,环顾全球,仍然“风景这边独好”。了解了宏观情况,投资啥最赚钱?赶紧看看下篇文章吧。

  2017年投资策略抢先看

  我们给出了2017年的九个理财策略。

  一、慢慢买,挑着看。买房就像逛商店。

  2017年,中国的外围城市房价继续下跌,一线城市涨速降低、回落。淘金型的高性价比交易出现。

  随着中国劳动人口的下降、经济减速,三四线城市将会因为库存压力而降价。因为政策限制,一二线城市的房价的涨幅将降低,甚至回落。有心的买房者可以广泛挑选,本着淘宝的心态,去寻找高性价比的房子。

  二、区间交易:中国股市横向盘整,蜗牛角上做道场。

  2017年,对于中国股市来说,操盘要采用区间震荡的策略。企业盈利没法大幅好转,美国加息连带着中国不敢随便降息。利息降不下来,股市里就没有钱。股民们眼巴巴的盼着新资金入市。可是新资金入市,首先要让股市发生“第一轮盈利”,有了致富效应,后面的人和钱才跟进。眼下,新资金还没见着影——企业盈利难,百姓买房难,央行还不降息,这几个新资金的来源都被截断了。2017年,在横向盘整中,“赚波段”就成了2017年的中国股市策略。

  三、商品宽幅振荡。参与者要赚钱有道,也要守土有责。

  2017年将会是商品的好年头。美国拉动全球经济开始反弹,石油、黄金、有色金属等也因为产油国集体限产,通货膨胀等原因走强。在国内期货市场,因为限制产量、库存低等供不应求的原因,以煤炭为代表的一些商品的价格已经在上涨。

  同时,一些因素也在压制价格。监管层希望期货公司赚钱有道,还要守土有责。不能把橡胶、钢铁等商品的价格炒到天上去。要不,高涨的物价会直接影响老百姓的生活。所以,价格一涨,必定遇到打压。

  这样,多空双方来回拉锯,就像上甘岭战役那样。一个商品宽幅振荡的局面有望形成。

  四、人民币继续下跌,换成美元是必然。

  转型阵痛和资本外流是人民币贬值的推动力,不过人民币贬值并不是直线下跌,而是一步三回头的滑跌。2017年,1美元有望兑换7.2-7.3元人民币,使得人民币的贬值幅度达到5%。把一些人民币兑换成美元。

  五、通胀卷土重来,存粮囤油好过冬。

  随着人民币贬值,要从美国进口黄豆等原材料,要付出更多的人民币。这意味着购买豆油、咖啡等生活用品会更贵。这种物价上涨,已经传导在了我们的当前生活中。同时,2017年消费疲弱,失业压力持续存在,工薪增速降低,这使得通货膨胀不具备持续高涨的基础。适当地存粮囤油,抵抗通胀好过冬。

  六、避免P2P投资:债务违约加剧,警惕P2P公司群体性破产。

  金融机构降低杠杆,流动性紧缩,大量“坏公司”的资产负债表将会继续恶化,债务违约升高。一些P2P网络高利贷公司被迫拆东补西,最终资金链断裂,有很高的破产风险。

  七、美股可以继续入市,但需要和其他市场品种建立投资组合。

  随着道琼斯指数接近20000点大关,选择一个与自己风险承受能力相匹配的含有美股的组合。该组合的股票比例要低于投资者风险承受能力。如果是五年里不会使用的闲钱,投资策略可以较为激进。投资组合可以把美股、外汇、债券等组合起来,把盈利的产品及时获利兑现,同时抄底被低估的资产。

  八、黄金的区间操作:高抛低吸正相宜。

  四季度以来,国际金价累计回落高达14%,有望创下2013年三季度以来的最大单季跌幅。投资者依然在撤离金市。全球最大的黄金ETF基金SPDR的黄金仓位只有824.54吨,在过去的30个交易日里,从不增仓,创下了史上最长的减仓记录,累计减仓130吨,获利了结,离场的决心十分明显。金价已经七个星期连续走低,创下了12年来最长的连续周度跌势。

  同时,黄金的生产成本在1200美元左右,上有抛售压力,下有成本支撑,高抛低吸是2017年的操盘基调。

  九、美国房价:房价上涨但增速变缓。

  这种房价上升放缓是市场复苏的必然结果,建筑行业的劳动力短缺迫使建筑商提供更高工人工资。这些成本将传递给买家。移民政策也可能使在建筑行业工作的移民更加短缺。随着美国经济回暖,居民收入增加,会推升房价上涨。

  怎样实施这些策略呢?我们需要一家好的平台。

  2017年理财生态圈

  掌握融资、发展和资金节奏比较好的公司更容易存活,平台级的大公司也会从中出现。同道金融先从互联网公司起步,从2002年创立之后,经过14年的成长,已经拥有数百万的用户。它最终成为领航者,进化成为互联网理财平台,拓展出阳光私募业务,接受中国证监会的监管,在中国证券基金业协会有完善的备案,符合严格的合规要求,把业务线从国内开拓到了国际,并且集成了全球化的金融产品。

  得门户者得天下

  大象理财是同道金融的一个子网站,它是理财者的天堂。理财者大多有自己的主业,没有时间对自己的财富进行精细管理。他们早先把钱存在银行里,可是通货膨胀一来,那点利息都不够用了。大象理财提供国际化的理财产品,其中有保本产品,既能保住客户本钱,又能通过杠杆等工具,创造高收益。在多种跨国的金融品种之间,也可以形成多元化的投资组合,从而分散了风险,提供了高收益的潜能。

  还有操盘者的门户网站Forex.com.cn,这是职业操盘手的归属之地。它正在发展成一个庞大的策略产品库。操盘手可以分享自己的策略,通过漂亮的业绩凝聚资金。智能化交易是策略产品库的核心特征。操盘手可以借助自动化交易工具,对自己的操盘业绩进行历史回测。这样,自己操盘的风格就可以被数学工具精确地定义——策略的最大回撤是多少?胜率是多少,持仓时间多久?交易频率如何?

  “各得其所”的生态平台

  无论你是高净值人群、中产、普通白领,还是其他角色,都可以找到自己的归属之地。

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  2017年是同道金融的精细化服务之年。现在的竞争,已经从原来的跑马圈地和比拼用户数量,进入到了精细化的专业服务阶段——把行业真正的做好,照顾到客户细腻的需要。

  作为服务各方的生态化平台,同道金融提供的是多层次的理财生活服务,而不是单单服务于某个小型群体。通过澳洲、香港和中亚分支,它已经把国内和国外的金融产品和跨国理财服务连接起来。

  双翼齐飞——互联网与金融智能技术

  在十四年的互联网服务中,国内外的客户被成功地联合在一起。他们来自不同的国家地区,却因为理财投资的美好初衷而成为相同的人群。互联网能凝聚各方资源,发生化学反应。作为一家成长了十四年的公司,无需融资,现金流充沛,同道金融把互联网视为成功的一翼。

  在多年的运营中,同道金融本身是一个数据非常丰富的公司,这些数据会让业务部门变得更强,懂得用户更细腻的需求,让用户有更好的体验。感受是需要用数字来说话的:用户A喜欢零风险的保本投资,期望收益率在10%,他可以投入15万的资金,投资周期为1年。用户B已经财务自由,她接受20%的最大回撤,期望收益率在50%,她可以投入70万的资金,期望每月结算2次……

  有了数据,就为金融智能技术提供了舞台。金融智能技术(FinaTech)指的是金融(Finance)和科技(Technology)的融合。同道金融十分看重金融智能技术,招募“同时熟悉人工智能和金融领域”的复合型人才,改进自家的人工智能交易软件,进行深度的研究。许多研究人员正在利用同道金融沉淀的数据和工具,推进基金研究和其他项目。

  点打通,线串成,圈突破

  2002年,同道金融从行业门户网站起步,先占据了内容制高点,拥有了百万级的读者用户,然后再打通各条业务线,逐步形成了大象理财、大象国际、神州赤骥、神州汇龙等业务公司。在澳洲、香港和中亚都建立了海外分支机构。同道金融还拥有Forex.com.cn,1001.cn等理财门户网站,拥有《钱生钱》、《同道金融周刊》等内容资源,在互联网理财的多个方面,已经完美布局,2017年,同道金融的用户将得到精细化的服务——各个服务点已经打通,通过业务线连接,实现安全丰厚理财的新突破。

(责任编辑:DF316)

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