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P2P网贷 很火也很乱

2013年10月14日 14:02
来源: 投资客
编辑:东方财富网

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投资客2013年10月刊

投资客2013年10月刊

  近年来,继阿里巴巴之后,京东、苏宁等国内的电商巨头也强势介入互联网小贷业务。全国各大券商、保险等也纷纷踏足,争先恐后。现今的网贷平台犹如过江之鲫,浩浩荡荡,不下千家,称之为千团大战也不为过,平台之间在资本背景、股东实力、风控管理、产品设计、技术力量、客户服务、营销手段等方面进行激烈竞争。网贷P2P潮流浩荡袭来,已经对传统金融生态产生巨大挑战。同时,P2P网贷平台“跑路”等乱象频发,也给投资者敲响了警钟。本期《投资客》金融专题就说说很火也很乱的P2P网贷。

  P1——P2 背景

  什么是P2P网贷?

  P2P网络贷款即点对点信贷,是指从事点对点信贷中介服务的网络平台。平台有多个作用,包括发现资金、项目和客户,使借贷人可以通过平台寻找到有出借能力并且愿意基于一定条件出借的人群。网络贷款平台可以提供确定借贷的条款和准备好必需的法律文本服务。更重要的是,网贷平台可以帮助贷款人通过和其他贷款人一起分担一笔借款额度的方式来分散风险,还能帮助借款人在充分比较的信息中选择有吸引力的利率条件(颇有些比价购买二手车的意思)。而同时,收取一定的服务费作为中介平台的回报。网络贷款平台旨在为那些碍于面子不好意思签订详细借贷合同的用户搭建一个公平交易的平台,在借贷双方之间,网站主要起到一个见证人的作用。

  绝对的朝阳产业,年龄不满10岁(小)

  P2P网贷的鼻祖应该是英国的Zopa,它于2005年3月正式开始运作。Zopa通过对借款人的信用调查与风险评估,对其做出不同信用评级。放款人可以自由设置自定义利率、面向哪个信用等级的人群和放款的期限。借贷双方每笔借款合作达成时,Zopa抽取借款额0.5%的佣金。现在,Zopa的业务已由英国扩展到意大利和日本等地。

  全球影响力最大的个人借贷网络平台是美国的Prosper,它在2006年2月上线,运营模式类似于国内的电子商务网站淘宝网,不同的是,淘宝为用户提供了一个拍卖和竞买商品的平台,而Prosper则允许用户“拍卖”和“竞买”贷款。

  跑马圈地,中国网贷P2P的战国时代(小)

  P2P网贷2006年登录中国,在前几年国内对P2P网贷的质疑声要远大于鼓励的声音,这个时候参与初创的公司也比较少。转折点出现在2011年,平安集团出资四个亿成立了陆金所,在某些层面上打消了很多创业者和投资者的顾虑,使得进入这个行业探索的公司迅速增加,到了2012年达到了数百家之多。虽然一路走来也出现过十几家甚至几十家跑路倒闭或经营不善停止营业的平台,但在整体上而言,P2P网贷这一领域还是出现了如雨后春笋般欣欣向荣的局面,各种更加细分的模式也开始出现,比如借款人通过线上中介对接银行放贷、引入担保甚至抵押、贷款搜索引擎等等。

  据权威机构的一份分析报告显示,截至6月末,全国P2P网贷平台超过500家,整个行业的贷款额达到250亿元。而按照行业近年的3倍增长速度来估算,2013年底,P2P网贷平台的成交规模将达到600亿元。毫不夸张地说,每天都有一家新的P2P网贷公司成立。“现在,整个市场刚开始蓬勃发展,各家也都刚起步,格局未定,各家都有机会”成都邦融P2P网贷平台客户经理周先生告诉记者。

  P2——P3 解读

  不走寻常路,P2P网贷很有个性

  借助信息技术的发展,P2P将过去分散的民间借贷搬到了互联网上,从而让出借人与借款人在网络上实现点对点的对接。与传统融资模式相比,P2P网贷具有许多先天优势,并且给这个领域的从业者提供了很大的弹性和创新空间。

  P2P网贷的四大优势(小)

  低门槛:P2P网贷覆盖的借贷人群一般是规模小、底子薄的小微企业和个体经营者,现有国内银行体系对其难以覆盖。门槛低、渠道成本低以及人人贷的金融模式使每个人都可以成为信用的传播者和使用者。信用交易可以很便捷地将社会闲散资金更好地进行配置,将中高收入人群的闲余资金合理地引向信用良好且需要帮助的小微企业或中低收入人群。

  成本更透明:网络借贷借助网络、社交的力量强调每个人来参与,降低了审查的成本和风险,相较民间借贷更加透明。出借人与借款人直接签署个人间的借贷合同,一对一地互相了解对方的身份信息、信用信息、资金使用情况以及还款进度等。

  格式化:借款人的借款利率自己设定,个人网贷网站设定法定最高利率限制避免发生高利贷。

  更高效:网贷平台本身不参与借款,主要发挥信息匹配、工具支持和服务等功能,借款人更容易找到资本借出方。

  个性化模式:八仙过海,各显神通(小)

  不同网贷平台都在创建自己的个性模式,争取脱颖而出,上海的“拍拍贷”开创了借款人和放贷人通过网站对接交易的线上模式,北京的“宜信”创建了借款人和放贷人通过居间债权转让实现交易的线下模式,深圳的“贷帮”创建了经过机构筛选的线下借款人和线上投资人对接交易的O2O模式。归纳来看,以下三种模式目前是主导:

  线下交易模式。这类的P2P网站仅提供交易的信息,具体的交易手续、交易程序都由P2P信贷机构和客户面对面来完成。例如温州“宜信”是这种模式的典型代表。另外以豪门身份进入P2P领域的证大集团旗下“证大E贷”和中国平安旗下“陆金所”也是此种模式。

  承诺保障本金的P2P网站。以深圳的“红岭创投”和成都的“邦融理财”为代表。一旦贷款发生违约风险这类网站承诺先为出资人垫付本金。目前市场上以此种模式运营的P2P网站占绝大多数。

  不承诺保障本金的P2P网站。以上海的“拍拍贷”为代表。当贷款发生违约风险,拍拍贷不垫付本金。上述后两类P2P网站都以提供线上服务为主,网站作为中介平台,借款人和出借人通过其网站竞拍交易。

  P4——P5 质疑

  P2P网贷很火也很乱

  金融行业是一个受着严密监管的行业,任何金融的创新,多是游走在法律、法规的灰色地带。目前,我们的网贷行业处于“三有三无四积聚”的境地:有需求、有供给、有中间服务商,但是却无准入门槛、无行业标准、无机构监管。同时,预期高收益的存在,导致大量的资金积聚、人才积聚、技术积聚和风险积聚。P2P网贷绕不开重重风险的考量。

  P2P网贷的三大风险(小)

  一是资金风险。需有平台公司较为持久的良性运营。很多P2P网贷平台承担着先行垫款的责任,例如有些P2P网贷平台服务商会给予承诺,一旦借款产生逾期的状况,将由平台垫付本金或者本息,所以,借款人的部分风险将嫁接为平台的经营风险。另外,即便是非信用贷款的抵押贷款模式,如房产抵押贷款、汽车抵押贷款、银行贷款过桥等,都受到房地产、货币政策调控等宏观经济的影响而导致抵押品本身价值的不确定性,一旦经济基本面发生变化很可能导致大量平台的倒闭。

  记者对成都的P2P网贷平台进行了全面调查,其中一家名叫“慧财网”的平台给记者的印象深刻,抛开平台网站设计简陋不说,细看其产品和承诺,记者就觉得问题多多。一家注册资本仅500万元的公司不但提供信用融资中介服务,还承诺逾期先行赔付,其中的风险不言自明。另一家“微贷中国”的平台网站居然公开兜售起自己的理财产品,已经违反了行业有关规定。

  二是政策风险。目前没有相关监管与法律条文约束。境内外情况相同,均存在法律的空白,比如,美国P2P网贷模式的鼻祖Prosper也曾被监管机构认定非法,但是后来又被允许重新运营,这也说明对于网贷行业该如何规范和发展,不只是中国监管部门处在困惑期,世界各国都在摸索中前行。

  三是存在集资诈骗风险。从国内P2P网贷这几年的发展。也出现过不少平台骗资案例,比如“优易贷”事件和“融宜宝”事件。2012年12月21日,优易贷突然中止运营,网站负责人携款潜逃,上百位投资人被骗,总金额高达2000多万元,其中十余位投资人被骗资金超过100万元,成为迄今为止P2P网络借贷平台在国内诈骗金额最高案例。2012年11月24日,“融宜宝”法人代表、总裁发生意外死亡,公司副总裁、同时也是线下P2P合同出借人的胡嘉宁被有关部门调查。但目前融宜宝平台仍继续维持运作。

  平台良莠不齐,行业很火也很乱(小)

  这个行业门槛之低,使得大量的业内业外人士都纷纷加入,渴望分到一杯羹。但实际情况并不如想象的美好,的确很多人根本没有风控常识,只有在风险发生后才认识到真正风险的存在。市场参与者、竞争者的增加,也致使风险结构发生变化。原来违约风险由出资人承担,现在很多违约风险已经完全转移到了网站。收费低和风险大几乎让一些网站举步维艰。缺乏风控审核评估标准和团队已经成为这类公司的硬伤。

  P2P平台本身的规范性也值得质疑。多名业内人士表示,投资者应谨慎参与P2P平台的投资行为。现在的P2P网贷平台已经不是中介,属于“网络版”的民间借贷,出资人欲想从事民间借贷,就得个人考虑清楚,必须有承担风险的心理准备,欺骗性贷款在当前的法律和政策环境下仍有空间。

  P2P网贷除了坏账率难以控制外,就是周转率如何提升。相对于市场风险、信用风险等这些做理财投资产品可以预见到的风险,P2P 网络借贷平台当前最大的风险应该是法律风险。所有小贷公司都为出资人提供保管资金的服务,但这种服务如今仍然暗藏“非法吸储”的政策风险。

  虽然近些年银行理财产品、保险产品等同样出现了不少涉及法律的事故,但在其背后有强大的机构支撑和信用依赖基础。因为法律规定不够完善,与银行理财风险相比,P2P网贷行业在“淘金贷”等机构发生跑路事件之后,将造成更多悬念。最根本的表现是,到现在为止,没有一部国家法律可以为P2P 网络借贷平台成为金融机构提供支持。

  P4——P5 方向

  征信与风险管理,决定P2P网贷未来

  民间借贷、小额贷款、微金融或者说民间金融这些草根性质的金融服务,以信息化技术为载体,实现了业务流程、资金来源和项目投向的整体重组,使得微金融呈现出新的发展可能。国家不断出台利好政策,也为民间资本参与金融服务提供了全所未有的发展机会,P2P网贷表现出极强的创新活力和快速扩张的势头。

  从一段较长的时间来看,互联网各类原生态产业一般都是一浪高过一浪的发展趋势。当前的P2P网贷鱼龙杂混、良莠不齐的情况将会持续一段时间,但市场也必将做出选择,淘汰一批经营不善的网贷公司,甚至要打击掉一批借着P2P平台进行违法犯罪活动的团伙。经过洗牌和行业重组、整合之后,一些中大型的、有实力的网贷公司或许将兼并一些中小型网贷公司。同时,专注做平台的P2P公司还将引进和培育一批金融服务机构进行合作,链接网贷行业的上下游,优化产业链,形成一个巨大的互联网金融产业集群。

  P2P未来能够健康发展,除了参与者本身的能力外,有两大基础要求需要跨过。

  一是征信的效率和有效性。了解借款人征信信息对于P2P平台企业来说无疑是最基本的风险防控措施,如果P2P企业接入了央行征信系统,那么P2P企业在做个人征信信息评级上流程要简单的多,只需要直接调取用户央行征信信息即可进行评级。接入央行征信本身意味着成本的较大提升。目前,P2P平台普遍建议客户采用小额分散投资的风险控制方法,但是其风险相较于传统银行模式依然不小。P2P业务能在多广、多深的程度上被用户接受,其实取决于政府在信息分享基础设施建设中进度和深度,政府的作为越大,整个P2P市场的进步就越大,而征信信息的开放无疑是最基础也最大的一道坎。

  二是对基于大量数据处理基础上的风险管理和规范化。与第三方支付的结合是目前的P2P风险规范的一个新动向。伴随着第三方支付的高速发展,越来越多的P2P网贷也参与其合作,力求降低风险提高灵活度,例如最近P2P网贷平台“速帮贷”与第三方支付公司汇付天下进行资金合作。第三方支付的参与使得网贷平台的资金与用户资金进行隔离,分开托管,并形成封闭的支付环境。资金全部由客户通过第三方支付平台自主操作完成,任何借贷资金的流动均不通过网贷平台的银行或第三方支付的账户,而在借款人和投资人账户间直接流转,规避了资金挪用风险。

  P6——P7 指南

  六个步骤教你选对P2P网贷平台

  步骤一:了解平台成立时间、注册规模、营业网点布局、模式等方面情况。成立时间很短、注册资本小、产品介绍语言浮夸且推荐资金量大、收益高的网贷平台,要特别注意。

  步骤二:看平台的创始人和股东实力。查询ICP注册备案,除了看是否有第三方支付平台的公司审核,还要确认平台宣传备案的股东和P2P平台之间的准确关系。此外,由知名投资公司投资可能会有保证一些。

  步骤三:充分了解借款人信息。要了解平台是不是有优质的借款人,以及是通过什么途径发掘的借款人。了解该P2P平台如何验证借款人自行上报的个人信息?是否实地考察?是否通过同业征信平台了解借款人在非正规金融机构的借款信用信息等。

  步骤四:看借款者的借款需求,掌握借出资金流向。有的借款人将钱拿去投资房地产或者是股票,资金保全难度将会较大。

  步骤五:看平台的担保形式及风险保障程度。目前,P2P平台的担保方式通常有:无担保、风险保证金补偿(这部分要与坏账率比例进行比较,以及风险保证金上期期末余额与本期代偿数额的比率)、公司担保(P2P平台直接担保、或专业担保机构担保).

  步骤六:了解该P2P平台的坏账率。这个信息有的平台是由第三方专业公司鉴证公布,有的是自行发布,公布频率也有所不同。同时,有的平台会向投资者定期公布对应借款人的违约情况报告。

(责任编辑:DF102)

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