投资大师是如何应对熊市的

2018年07月11日 15:39
来源: 投资有道
编辑:东方财富网

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  牛熊轮替是市场的永恒规律,也是市场的魅力所在。投资者在牛市中欣喜若狂,在熊市中风声鹤唳。然而,投资者的喜好改变不了市场规律,只要在市场,就必须要面对熊市。

  熊市里投资人更应放平心态多学习。投资大师们往往在沉浮多年,历经多轮牛熊而岿然立于市场,我们来看看面对熊市和市场暴跌,投资大师们带给我们什么启发。

  沃伦·巴菲特

  股神巴菲特很少对市场预测,他也不建议投资人依靠预测市场的来获得收益,他曾说过,“我不认为预测市场能够对长期投资者有什么重要意义。投资把眼光放长远一点。半年甚至一年的变动都不用过度地去担心,投资表现的评判必须是一段时间内的结果总结,其中必定会包含涨上期和下跌期。”然而,经历过的数次熊市往往最后给巴菲特带来大量的超额收益。这是为何?巴菲特在熊市中总是留有充足的现金,大跌让好公司、好股票变得很便宜,他可以用很低的价钱买到好东西,就像超市打折的时候我们用便宜的价格买到我们想买的好东西一样。

  巴菲特熊市相关语录:

   安全边际的前提是耐心等待买入时机。

   选股就像射击“大象”,投资人所要选择的是一头很大的“大象”。虽然“大象”不是常常出现,而且跑得不是很快,但是如果你等到它出现时才去找猎枪,就来不及了。为了能够及时抓住这个机会,投资者任何时刻都要把上了子弹的猎枪准备好。也就是说,投资者随时都要准备好现金等待着大好投资机会的来临。

   巨大的投资机会来自于优秀的公司被不寻常的环境所困,这时会导致这些公司的股票被错误地低估。

   无人对股票感兴趣之日,正是你对股票感兴趣之时。热门股票很难赚到钱。只有市场感到极度悲观之时,获取非常丰厚回报的投资良机才会出现。

   以合理的价格,购买非常优秀公司的股票,而不是以超低的价格,购买平庸公司的股票。(同样适用于熊市)

  巴菲特熊市最著名的论断来自于全球金融危机爆发后2008年10月16日的《Buy American。 I am》,这也彻底区分出投资大师和普通投资人在极端市场的态度。

  一个简单的原则指导着我的操作:当别人贪婪时要恐惧,当别人恐惧时要贪婪。非常确定,现在恐惧四处传播,甚至那些老练的投资者也被这种恐惧感所控制。当然,在弱势中对高杠杆的实体或商业保持警惕是正确的,但对美国许多健康企业的长期繁荣表现出担心、恐惧则是毫无道理的。与过去一样,这些企业确实会遭受短暂的盈利减少,但从现在起5、10、20年内,大多数公司都将继续新的盈利记录。

  让我澄清一个观点:我无法预测证券市场的短期波动,对于未来一个月或是一年市场将上升还是下降我完全无法预见。然而,市场在市场情绪反转或者经济反转之前率先走高是完全可能的甚至是肯定的。因此如果你继续苦等知更鸟,春天却可能已经结束了。

  彼得·林奇

  作为历史上曾经最赚钱的麦哲伦基金的管理者,彼得林奇以独特的视角和理念,成功投资了上千只股票。而关于市场的涨跌,彼得林奇认为并不需要过度关注,投资股票需要有信念,每当对目前大的形势感到怀疑和沮丧,就把精力集中到“更大的场面”。“大局观”告诉我们,尽管20世纪以来股市发生大大小小的“灾难”,每次都有上千条理由让人相信世界末日就要来临,但是持有股票还是比持有债券的收益率高上一倍。这比相信200个专家或是顾问关于经济衰退的预言更能赚钱。成功的选股者和股市的关系,就像明尼苏达州的居民和冬季的天气一样。你知道它会发生(冬季必然要来),也为之做好了准备(过冬的棉衣和春天必然会来)。如果你中意的股票随其他的股票一起下跌了,你要乘机买入。

  彼得林奇熊市相关语录:

   进入股市前问问自己以下三个问题:1。我有房子吗?2。我未来需要用钱吗?股票市场的投资资金只能限于我们能够承受的损失数量,即在可预见的将来,这笔损失的发生不会对自己的日常生活造成影响。3。我具备投资成功所必需的个人素质吗?

   一些人自诩为“长期投资者”,但这种状况只能维持到下一次大跌之前(或者是几乎没有赚到钱)。一旦股市大跌,他们很快就变成了短期投资者,在损失极大或者几乎不赚钱的情况下将股票全部抛出。在不断波动的股市中,人们很容易惊慌失措。

   不要恐慌而全部贱价抛出。如果你在股市暴跌中绝望地卖出股票,那么你的卖出价格往往会非常之低。对好公司股票要有坚定持有的勇气。

   要敢于低价买入好公司的股票。暴跌是赚大钱的最好机会,巨大的财富往往就是在这种股市大跌中才有机会赚到的。

   大笨象型公司——资产巨大,股价涨30%-50%后就会卖掉。我总是在资产组合里保留一些这类型股票,熊市时能对冲风险。因为在熊市中他们也会崩溃,但是他们不会破产,并且在复苏时很快重新估价并上涨。

  罗伊·纽伯格

  罗伊·纽伯格是一名长寿的投资大师,出生在1903年,2010年离世,享年107岁。他在1929年美股大崩盘前夕入市,一生经历了20世纪的27次牛市和26次熊市。罗伊·纽伯格一生投资股市两个最大亮点是:成功地躲过了1929年的美国股灾和1987年的美国股市大崩溃,不仅两次都免遭损失,而且在大灾中取得了骄人收益:由15万美元发展到16亿美元,并且在1929年后的68年投资生涯中,没有一年出现过亏损。

  要说明的一点是,罗伊·纽伯格并不是巴菲特那一类的投资者,他会买空卖空,经常使用对冲,他还爱画K线图,严格执行10%的止损原则,他当然也研究公司,学习过格雷厄姆的《证券分析》,但显然不如格雷厄姆那一派把集中投资,计算内在价值执行那么明确严格。

  罗伊·纽伯格有一些比较有意思的观点:

   信奉一条朴素的原则,涨多了会跌,跌多了会涨。“当每个人都为了他们财富增长而快乐之时,我都会提早担心股市的下跌。相反,每当股市大跌时,我反而变得非常乐观,因为它已经将我们将要面临的贬值都折现进去了。”

   你可以学习成功的投资者的经验,但不要盲目追随他们。因为你的个性,你的需要与别人不同。你可以从他们的成功和失败中吸取经验和教训,从中选择适合你本身,适合周围环境的东西。

   如果你觉得错了,赶快退出来,股市不像房地产那样需要很长时间办理手续,才能改正。你是随时可以从中逃出来的。

   时机可能不能决定所有事情,但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资,但是如果在错误的时间买入,情况会很糟。

(责任编辑:DF376)

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