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明明指数涨了 为什么我买的指数基金却没涨?

2017年10月16日 06:35
来源: 好规划网

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  节后这一周,A股不负众望,迎来了开门红。不过昨天我却收到这样一个问题:

  “为什么指数涨了,可我持有的这只跟踪相同指数的基金却没涨?”

  还是先来回顾一下什么是指数基金。

  指数基金,顾名思义就是投资特定指数,比如沪深300、中证500、中证100、上证50或创业板等指数的基金,可以投资指数的全部或部分成份股,以此构建投资组合,以追踪标的指数表现。

  通常而言,指数基金以减小跟踪误差为目的。也就是说,投资组合的变动趋势与标的指数越一致,跟得越准,收益率就和对应指数越接近。

  可能也正是因为上述解释,很多投资者都以为,既然指数基金是跟踪标的指数的,那是不是指数上涨2%,基金净值也会跟着上涨2%呢?

  其实并不是这样。

  规划君整理出了3点可能导致涨跌幅不一致的原因:

  1. 分辨基金类型,是增强型还是完全复制型?

  按照指数复制的方式来看,指数基金可以分为:完全复制型指数基金和增强型指数基金。

  完全复制型指数基金,就是完全按照官方编制的成分股来进行选股建仓。而增强型指数基金则是在参照官方编制成分股的基础上,基金经理还会再去选择一些不在官方编制名单内的股票进行补充,或是加大某些他看好的个股的投资比例。

  一般来说,指数基金受人为因素(基金经理)的影响比较小,只要指数跟得准,净值趋势就跟指数涨跌一致,但这主要说的是完全复制型的指数基金。

  如果你买的是增强型指数基金,为了追求更高的回报,基金经理势必会对持仓进行“干预”,如果选股选的好,获得超额收益并不难,但是如果选股出了偏差,也会带来风险,比如拖累净值增长或者扩大亏损幅度。

  2. 基金的资产规模小

  按照监管要求,一只基金至少要留有5%的现金,以备投资者赎回。当遇到市场大跌等不利情况时,往往会引发大量的赎回,对于规模本来就小的基金来说,这种赎回不仅会增加基金的交易成本,也会对基金的持仓情况产生影响。而规模较大的基金,这种抵御风险的能力相对也会强一些,哪怕遇到集中赎回,净值也不会受到太大的影响。

  另外,对于跟踪规模较大的指数,比如沪深300、中证500这种指数,基金规模如果很小,可投资的资金量有限,很难做到精确跟踪。

  3. 当初募集时不幸站在了“山顶”

  在市场相对高位时成立的指数基金,就好比我们在净值高点买入了基金,存在较大的净值回落和赎回风险,因此这样的基金就要准备较多的现金来应对可能发生的大量赎回,现金留的多,持股必然就会少,这样的情况下跟踪的效果可能会打折扣。

(责任编辑:DF316)

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