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寻找有投资价值的股票!挖掘低估值股

2013年09月16日 13:15
来源: 理财周刊

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理财周刊2013年第33期

理财周刊2013年第33期

  寻找有投资价值的股票 !低估值就是当前大家不可忽略的一个板块。在种种因素的推动下,这一板块中不少个股的投资价值凸显,而近期市场出现的凌厉走势已经很好地说明了这一点。低估值股票的“春天”或许已经到来。

  虽然A股是绝大多数股民的伤心地,但是股市起起落落,却总是充满了惊喜与诱惑。然而以一、二线蓝筹股为代表的低估值股票,在近几年的起伏中却鲜有表现。9月9日,低估值股拔地而起,银行保险、房产、证券、海运等“大象”直冲云霄,其中,农业银行交通银行等竟然破天荒地涨停。这一切似乎在昭示:低估值总会有春天!

  创业板的激情VS低估值股的沉寂

  尽管9月9日的低估值涨势喜人,众多个股走出了久违的大阳线。然而,与创业板一派热火朝天的行情相比,今年以来,蓝筹股尤其是大盘蓝筹股的表现仍是“小巫见大巫”。以蓝筹股沪深300为例,指数年初以来下跌近8%,而创业板指数却从去年12月4日以来翻番有余,今年上涨幅度也达80%。

  -8%与80%,天壤之别,然而,细看业绩 ,低估值股却毫不逊色于创业板。

  具体看,2013年上半年共有2119家公司实现盈利,占比86%。2013年第二季度主板、中小板和创业板营业收入同比增速分别达到9.8%、19.7%和21.8%,持续3个季度保持复苏增长,但整个A股市场的主力军仍集中在低估值板块。

  今年上半年,净利润排名前十的公司分别为工商银行 (13834700万元)、建设银行 (11971100万元)、农业银行(9235200万元)、中国银行 (8072100万元)、中国石油 (6552100万元)、交通银行(3482700万元)、中国石化 (2941700万元)、招商银行 (2627100万元)、中国神华 (2397900万元)和民生银行 (2294500万元)。此盈利排名前十的公司合计实现净利润为56616300万元,占A股公司整体盈利113924004.86万元的比例约为50%。也就是说A股中净利润前十的公司为A股整体利润贡献了近五成利润。而这10只个股一概全是低估值股票,其动态市盈率分别为5.1倍、4.7倍、4.7倍、4.9倍、11倍、4.8倍、9.1倍、4.8倍、7.2倍和6.3倍。

  进一步看,上半年共有1413家公司实现净利润同比增长,占比约57%。需注意的是,有26家公司净利润同比增长幅度在1000%以上。铁岭新城 (29810%)、江苏舜天 (8294.66%)、刚泰控股 (5831.70%)、彩虹精化 (3996.32%)、金鸿能源 (3636.30%)、大连电瓷 (3336.64%)、南京中商 (3212.72%)等公司净利润增幅更是超3000%。更值得一提的是,除了大连电瓷外,其他个股动态市盈率均在32倍以下,其中,江苏舜天只有5倍市盈率,南京中商13.4倍市盈率。

  更进一步地看,沪深300公司半年报 ,近六成中期业绩同比增长,其中不乏中期净利同比大增但估值在10倍以下的绩优蓝筹股。而在中期净利增幅超过50%的个股中,有6只个股最新市盈率在10倍以下,其中,粤电力A中期净利同比增135%,最新市盈率仅7.6倍,该股年初以来跌16%;华电国际中期净利增超5倍,最新市盈率不足8倍,年初以来跌20%;华能国际中期实现净利58.9亿元,同比增167%,该股最新市盈率8倍左右。此外,还包括申能股份豫园商城华侨城A.

  股市起起落落,而资金总是逐利的,相对去年12月以来牛气冲天的创业板,无论是蛰伏在底部,还是刚从低部启动的低估值股均具有相对较高的安全性。

  大佬频频出手“低估值”

  A股中以大盘蓝筹股为代表的低估值板块近年来总体表现平平,一直以来,分析师与投资者一致认为,这是宏观紧缩政策下资金紧张局面所致。然而,光大证券的“8.16”乌龙指事件,却让大家忽然明白过来:原来,撬动这些“大象”们并不需要太多资金,也许几十亿元就够了。

  事实上,前段时间,在大盘蓝筹股等低估值股的平静表面之下,却涌动着一股股暗流。

  数据显示,大盘蓝筹成汇金公司力挺对象。今年上半年,中央汇金狂揽华安上证180 ETF、华夏上证50 ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等3只基金,动用资金量近150亿元。

  资料显示,汇金对华安上证 180ETF的出手力度非常罕见。据该基金半年报显示,汇金上半年开始买入该基金,截至二季度末,累计持有144.78亿份,成为第一大持有人。以今年上半年该基金二级市场平均成交价0.542元计算,中央汇金的申购使用金额超过78亿元。值得注意的是,大盘蓝筹股云集的上证50ETF也成为汇金上半年增持的重头戏。华夏上证50ETF半年报显示,汇金同样是上半年增持该基金,累计26.22亿份,占上市总份额19.9%,是该基金第一大持有人。以1.825元的上半年二级市场成交均价计算,中央汇金买入该基金耗费资金约47亿元。对于华泰柏瑞沪深300ETF的持有,汇金公司选择上述相同的手法,花费20亿元,持有份额达到8.07亿份。

  与此同时,虽然自二季度起蓝筹股不再是市场的主线,但QFII对蓝筹股的钟爱没有改变。数据显示,截至8月19日,QFII累计持有59家上市公司的股票。其中,银行、地产、通信等大蓝筹仍是QFII的重点关注领域。

  在银行板块中,QFII对城商行尤其青睐。数据显示,其中,QFII持有兴业银行 12.8%的股权,持仓市值为203.89亿元;持有华夏银行 11.27%的股权,持仓市值为50.73亿元。

  对此,分析人士认为,QFII的投资思路一直以蓝筹股为主,虽然上半年市场行情完全由中小盘股票引领,但从中报来看QFII的思路并未发生根本性变化。目前蓝筹股的估值处于相对低位,其主要布局蓝筹股的思路也是出于稳健的考虑。同样,对于汇金大手笔买入ETF基金,市场人士认为,汇金申购的对象基本属于大盘蓝筹股。目前大盘蓝筹股估值水平处于历史低位,未来下跌空间有限,具有较好的投资价值。

  浙商证券投资顾问也认为,地方政府投资冲动有所升温,中游行业去产能化数据显示,也从侧面反映出经历了去年较为艰难的一年后,今年上半年我国宏观经济企稳反弹、复苏迹象逐步显现。上海证券投资顾问表示,汇丰PMI数据进一步明确了中国经济的复苏趋势,制造业景气度有所回升,这对以制造业为主、周期性特征明显的权重蓝筹股形成直接利好。

  春天会到来?

  低估值板块可以说是一个以大盘蓝筹股为主力的庞大家族,然而,A股自成立至今,仍是一个炒作投机市,电子信息板块、生物医药板块、环保板块、可穿戴板块、自贸区。。。。。。在一轮又一轮的概念爆炒中,在一次又一次的焦虑等待之下,投资者不禁要问:低估值股票的春天果真会到来?

  其实关于这个问题,在全球的投资市场也是争论不休的。巴菲特年轻时在为格雷厄姆 -纽曼公司工作时,就问他的老师格雷厄姆:一位投资者如何才能确定,当一家股票的价值被市场低估时,它最终会升值吗?格雷厄姆耸耸肩,回答说:市场最终总是会这么做的。。。。。。从短期来看,市场是一台投票机;但从长期来看,它是一台称重机。

  在巴菲特之后几十年的漫长投资生涯中,他牢记恩师的教诲,坚持“称重机”,并成为世界上最著名的投资大师。

  低估值股票,春天总会到来,或许已经到来。

(责任编辑:DF102)

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