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它令茅台苦苦追赶27年!买一股需不吃不喝一年 今涉违规被调查

2019年07月05日 09:40
作者:曹忆蕾
来源: 财经天下周刊

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【它令茅台苦苦追赶27年!买一股需不吃不喝一年 今涉违规被调查】看似是一个东墙补西墙的故事,事实上是一家传统公司在转型失败之下,作出恐有违规涉嫌之举,如今要面临证监会立案调查。(财经天下周刊)


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  新中国第一支股票、“沪市老八股”之一的飞乐音响,因公司涉嫌信息披露违法违规,被证监会立案调查。7月3日晚间,飞乐音响公告了这一消息。

  6月11日,飞乐音响已经收到上海证监局《关于对上海飞乐音响股份有限公司采取出具警示函措施的决定》的行政监管措施决定书。

  据警示函显示,2017年前三季度,公司部分工程施工项目收入确认依据不足、部分工程施工项目完工百分比会计估计存在偏差,虚增营业收入净利润,导致公司 2017 年半年报及三季报财务信息存在虚假记载,未能真实反映公司的财务状况和经营成果。

  此外,飞乐音响还存在业绩预告信息披露不准确的问题。据警示函透露,公司更正后的 2017 年半年报及三季报业绩变动幅度较 2017 年度的业绩预告差异明显。2017年上半年,实现归属于上市公司股东净利润同比增加 400%左右调减到104%; 2017 年 1-9 月归属于上市公司股东的净利润同比增加 360%左右调减到 54%。

  2018年年底,上交所对飞乐音响作出纪律处分:时任董事长黄金刚、时任总经理庄申安、时任总会计师李虹予以公开谴责;对时任董事会秘书赵开兰予以通报批评。

  曾是“老八股”之一的飞乐音响,在1992年,股价最高涨至3550元,是一支全民热捧的“千元股”。这比如今风极一时的茅台早了整整27年。当年,对一个月赚356元的上海职工来说,要不吃不喝一年,才能买上一股飞乐股份。如今风光不再,随着业绩下滑,报表涉嫌违法违规,一家老牌公司亲手把自己送上不归路。

  2019年对外款50.27亿元,解决资金紧缺

  飞乐音响成立于1984年,是新中国的第一家股份制上市公司。它见证了中国企业在资本市场的演变。

  这支股票同延中实业、真空电子、豫园商城等八支股票,合称为“沪市老八股”。1997年,飞乐音响被仪电集团收购后,逐步由原以音响生产销售、IC卡、数字电视和电子部件等产业多元化,转型绿色照明,保壳成功。

  经历了几年稳定的发展,公司开始走下坡路。此后,业绩出现巨额下跌。在离奇财务差错和年报炫技背后,是一家被并购案、增长乏力、业绩下滑的问题缠身的巨型病体。

  翻阅飞乐音响的公告栏,2019年上半年,公司频繁对外借款,填补资金紧缺的窟窿。

  从2月23日起,飞乐音响向第一大股东上海仪电电子(集团)有限公司之母公司上海仪电集团,以委托贷款的形式,接受了共计5笔财务资助,合计19.64亿元。此前,2018年,飞乐音响也以此种方式,接受了来自上海仪电集团的共计25.5亿的贷款。

  除借款外,飞乐音响向银行申请了不动产抵押贷款以及银团贷款。2019年4月20日,飞乐音响子公司江苏亚明以其自有房产进行抵押,向银行抵押贷款合计6000万元。

  同时,以中国工商银行股份有限公司上海市杨浦支行和中国农业银行股份有限公司上海黄浦支行牵头,另有7家银行参与组建人民币30.03亿元的流动资金银团贷款,并签署相关的《银团贷款合同》,贷款款期限3年。

  根据公告显示,银团贷款的资金用途为置换银团内部各贷款行对公司、公司全资子公司上海亚明照明有限公司的存量短期融资。大部分仪电集团的借款均为“支持公司经营”,仅有一笔借款用途写着“补充流动资金”。

  截至目前,仅2019年就已借款50.27亿元。两年里,飞乐音响总共向外借款达56.13亿元,已归还上海仪电集团的借款10.66亿元。

  2018年业绩断崖式下跌,亏损32.95亿元

  东家借款,是为了填补西家的缺口。2018年,这家老牌公司正在经历业绩断崖式的下跌。

  2018年,公司当年实现营业收入33.02亿元,相比上年同期的54.45亿元减少了39.35%;净利润亏损32.95亿元,同比下降6064.9%。2019年一季报中,亏损仍在加剧,亏损金额达1.41亿元。2018年末,归属母公司股东的权益为4726万元,但是一季度后,变成了-8352万元。

  事实上,业绩下滑是从2016年开始的。2016年至2018年,公司分别实现营业收入71.78亿、54.45亿、33.02亿,同比增长41.53%、-24.14%、-39.36%;净利润3.51亿、0.55亿、-32.95亿,同比增长-6.66%、-84.27%、-6064.90%。

  在2018年年报中,飞乐音响如此描述业绩:2018年,公司内外部环境发生了重大变化,主要子公司面临收入增长乏力、成本费用居高不下、业绩下滑的经营困境。

  业绩一蹶不振,主要症结在其提供过半营业收入的两家子公司身上。

  飞乐音响调整业务,从传统照明转型为LED照明产业链下游的通用照明应用领域,收购了两家LED照明公司上海亚明、北京申安集,并以上海亚明、北京申安、飞乐投资三大业务群为核心,聚焦渠道、工程、海外三大业务板块。

  过去几年,照明行业正经历巨变,从传统照明转型LED照明。纵然飞乐音响意识到LED照明已经是大势所趋,但是大船难掉头,近两年转型所需的大量研发费用反而在减少。同时,受到新市场的冲击,传统照明产品销量下滑。

  和飞乐业绩下滑曲线一致的是,上海亚明、北京申安业绩也连年下跌。2017年,亚明照明业绩创新低,下降高达40%。

  2018年年报披露,上海亚明实现营业总收入55715.12 万元,较去年同期减少 12.29 %,归属于母公司所有者的净利润-16019.36 万元, 较去年同期增加亏损 6518.71 万元;北京申安实现营业总收入 26417.19 万元, 较去年同期减少 88.57 %,归属于母公司所有者的净利润-111,620.16 万元,同比减少7,676.30%。

  受负面消息影响,飞乐音响股价下跌。2019年2月,股价大幅下跌8.77%,创十年以来新低。此前一年里,飞乐音响有1次涨停,7次跌停。

  15亿元商誉减值,东墙补西墙挤压泡沫

  在飞乐音响的财务报表中,还有一笔商誉减值,高达15亿元,占扣非后亏损的净利润一半左右。这与2014年、2016年的两笔并购案相关。

  2014年12月,飞乐音响为了LED业务转型,并购了一家LED照明企业北京申安集团。该并购案评估增值率达评估增值率达285.45%,交易价格15.90亿元。此次并购产生了10.44亿元的商誉。

  2016年,飞乐音响又收购了喜万年集团,形成的商誉共4.35亿元人民币,在汇兑差额调整后,截至2018年末,商誉值为4.81亿元。

  2017年,申安集团在过了2016年的业绩承诺期后,当年仅实现净利润1473.28万元,同比减少了94.07%。但是,飞乐音响并未在2017年对收购申安集团所形成的商誉进行计提,而是拖到2018年,和喜万年集团形成的4.81亿元商誉一起进行了全额计提减值。

  这才导致了2018年的业绩出现断崖式的下滑。

  除了一次性计提全部的商誉减值,飞乐音响还发布了关于前期会计差错的公告,为这次证监会的调查埋下地雷。2018年度报告中表示,经公司自查,发现因收购申安集团而产生的商誉确认存在会计差错,少确认商誉金额 0.52亿元。

  经调整后,2018年年报固定资产期初余额调减0.52亿元,商誉期初余额调增0.52亿元。为了挤压固定资产的泡沫,飞乐音响通过报表的调整,减少了0.52亿元,补到了被减值的商誉之上。

  看似是一个东墙补西墙的故事,事实上是一家传统公司在转型失败之下,作出恐有违规涉嫌之举,如今要面临证监会立案调查。

(文章来源:财经天下周刊)

(责任编辑:DF376)

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