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消费不振 水果自由你实现了吗?这些数据告诉你机会

2019年05月17日 07:40
作者:十字路口
来源: 东方财富证券研究所

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【消费不振 水果自由你实现了吗?这些数据告诉你机会】最近水果价格上涨成了热议焦点,但消费增速创近16年新低!物价上涨,消费却低迷。两者间有着什么样的联系?此种势头又会否持续呢?(东方财富证券研究所)

  “水果自由”成热搜

  近期“水果自由”话题喜提热搜,所谓“水果自由”,北京日报给出了解释:近日有营养学专家建议,每人每天应吃够一斤蔬菜、半斤水果,但由此引发的网络评论却集中在水果价格上。纷纷感叹并不能自由的想多少吃水果,就吃多少。

  水果价格有多贵,下面是经济日报搜集的各地网友的亲身经历,大家感受一下。

  桃子20块一斤,在海南也吃不起水果:

  6个小芒果58元,“真的吃不起”:

  以北京为例,北京新发地市场数据显示,红颜草莓当前平均为9.5元/斤,去年同期平均价格只有7.5元/斤,涨幅27%。富士苹果(膜袋)在5月初的平均价格,由去年的1.65元/斤涨到今年的4.5-4.75元/斤。

  放眼全国看,水果价格也一直呈上涨趋势。农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测显示,水果中,涨幅最大的是富士苹果,自3月中旬起,环同比一直呈增长趋势,近两周来,同比涨幅甚至超过40%。此外,春节过后,香蕉价格也一直高于去年同期价格,西瓜价格近两个月来同比一直上涨。

  权威解释:主要因季节性因素

  那么该如何解读水果价格持续上涨呢?

  就水果涨价趋势话题,国家统计局新闻发言人刘爱华5月15日表示,鲜菜、鲜果明显受到极端天气季节性因素的影响,这些季节性的短期冲击不具有持续性,其价格的上涨也同样不会持续在一个高位,食品价格是有平稳的基础的。

  刘爱华强调,总体来讲,不管是从食品还是从工业消费品、服务来看,未来CPI不会出现大幅上涨的局面,物价平稳有坚实的基础。

  人民日报引述新发地农副产品批发市场统计部经理刘通的话表示,水果整体价格比去年高,像苹果和梨价格都翻了一倍,主要原因还是因为库存。

  刘通称,由于去年春天天气状况不太好,低温天气持续时间较长,三四月份北方还经常刮风,使得花掉了不少,坐果率下降。凡是春天开花、秋天结果的水果基本都出现了减产,包括苹果、梨、猕猴桃、葡萄及一部分地区的柑橘等。受北方大风影响,苹果和梨减产幅度较大。现在梨、猕猴桃和苹果处于库存尾期,新果还没有上来,价格就会比较高。

  人民日报文章观点认为,“水果自由”是一种不必要的焦虑其实,不管是车厘子也好,还是荔枝、苹果、西瓜也罢, 热炒“水果自由”,恐怕又是在贩卖焦虑

  进口水果来“补刀”

  当然水果价格上涨,也有进口水果主推的因素。《中国农村经济形势分析与预测(2018~2019)》报告显示,2018年,我国进口水果84.2亿美元,比上年增长34.5%。

  有业内人士表示,进口水果价格往往要比国内水果价位要高。车厘子论个卖,10元买一个猕猴桃“的例子屡见不鲜。这些高价水果无疑也助推了国内水果价格的”水涨船高。

  社零消费增速不及预期

  而是否因水果为代表的价格贵了,所以抑制了人们的消费能力呢?官方给出的权威解释并不这样认为。

  5月15日国家统计局公布的4月消费数据显示,2019年4月份,社会消费品零售总额30586亿元,同比名义增长7.2%,创2003年5月以来新低。

  联讯证券首席经济学家李奇霖点评称,4月社会消费品零售总额增速大幅不及预期,名义增速从8.7%下降至7.2%,实际增速从6.7%下降到5.1%。

  从名义增速看,2018年最大的拖累项汽车,增速从-4.4%收窄到-2.1%,但难以对冲其它项的放缓。公布增速的15个限额以上批零行业中,除汽车、金银珠宝、文化办公用品外,其余12个行业的销售增速都在回落。

  消费增速回落:五一假期带来的错峰效应

  消费增速为何回落?主流观点将之归结为今年五一假期调整带来的错峰效应。

  统计局刘爱华表示,主要原因是受节假日影响。如考虑4月份节假日天数同比减少2天的因素,测算4月当月社会消费品零售总额同比增长8.7%,与上月持平

  恒大首席经济学家任泽平也认为,4月社零消费大幅下滑,创2003年5月以来新低,主要与4月节假日天数较少、股市回调有关,剔除节假日因素与3月持平。4月社零售消费名义增速7.2%,较3月大幅下滑1.5个百分点,实际增速5.1%,较一季度下滑1.6个百分点,名义增速、实际增速均创历史以来新低。主要是假期错位的因素,今年4月假期为8天,去年同期假期为10天,假期减少带动影响消费下降。

  华泰证券李超认为,从一季度居民收入和消费支出数据看,居民收入增速上行但支出增速数据下行,两者再次出现背离,我们认为体现居民消费能力改善。

  另一种解释:或与统计口径有关

  也有机构认为,近些年社会消费品零售总额增速不高,与未将消费金额日益扩大的服务类或虚拟类商品统计进去有关。

  招商证券观点认为,将网上服务零售额加总至社会消费品零售总额或单独将餐饮收入与网上服务零售额相加,可以看到包含了网上服务的广义社消指标和广义服务消费指标自2016年以来整体处于上行趋势,其同比增速高于社消同期增速。社会消费品零售总额指标已经不能反映当前中国居民消费的全貌。

  北京大学国民经济研究中心主任苏剑表示,服务类消费在居民日常消费中的比重已经较大,若考虑到未统计服务类消费的因素,也能解释社会消费品零售总额增速不振。

  不同观点

  当然也有不同观点,川财证券表示,不妨回顾一下我国五一假期调整的历史, 2008 年在五一假期调整减少四天的情况下,当年 4 月、 5 月社会消费品零售总额当月同比增速较上月波动幅度分别+0.5%、 -0.4%,显然本次消费增速较上月大幅走低 1.5 个百分点不能单纯用节假日因素进行解释

  川财证券认为,本次消费走弱与近期地产市场回暖有关。近年来居民储蓄存款余额增速持续走低,去年全年增速仅为 5.6%,在居民储蓄持续走低的情况下,房地产销售对消费的挤出效应超过财富效应。

  机构首席谈大消费

  而无论是什么原因?衣食住行永远是A股较为稳健的主题。从这次统计局给出数据也可以看出,食品、饮料、医药等必须消费品的4月增速和3月相比是最为接近的!

  招商证券也在近期看好上述三大行业的前景。

  食品首席:板块配置价值愈发凸显

  招商证券食品行业首席分析师杨勇胜在5月15日的研报中表示,食品饮料行业需求韧性强,业绩确定性高,外部不确定性背景下,板块配置价值愈发凸显。

  食品行业投资龙头的逻辑在季报中持续验证,在定价权、市占率提升的背景下,龙头公司展现出收入快于行业、业绩弹性逐步释放的红利,龙二则在发展战略上与龙一有所差异化。

  白酒企业去年制定过高目标,经过年底去库存后,今年恢复稳健增速,季报高增奠定全年业绩基石,下半年仍能保持稳健增速。茅台的品牌力和茅台的量价策略并未改变,这是投资茅台的核心逻辑。

  五粮液改革加速,当前顺价幅度拉开,经销商动力变强,渠道变成公司推力,量价增长速度有望超过行业平均水平,重视渠道正循环红利。

  乳制品龙头伊利持续收割市场份额,蒙牛开始加大高端产品、低温产品的布局。

  调味品板块海天稳健,中炬恒顺依靠改革红利或改革预期,表现有所加速。

  啤酒盈利改善逻辑不改,结构升级驱动业绩增长。

  休闲食品景气度高,绝味、桃李等细分龙头加速全国化扩张。

  医药首席:收入和利润增速均超30%

  招商证券医药行业首席分析师吴斌则表示,生物制药在一季度表现出较强态势,收入和利润增速均在 35%左右。

  血制品公司、智飞生物等疫苗公司、长春高新等,都增长较快。

  医疗器械一季度收入和利润增速在 20%左右,保持了稳健增长。

  流通板块一季度略有加速,去年受调拨业务取消的影响但 2019 年该影响消除。零售药店板块并购持续,小规模纳税人标准提升对于药店利好。医疗服务整体高增长。

  药店推荐一心堂(目前估值最低)、血制品推荐天坛生物华兰生物(行业供需趋紧,部分龙头企业出厂价提升,预计二季度业绩不错)、欧普康视爱尔眼科(国家对近视防控越来越重视,学校对企业进校宣传越来越重视)、迈瑞医疗(看好国内业务,是国内器械最受关注的标的)、片仔癀(提价可能性较大,业绩有提升可能)。

  对于专家们的观点,和机构的推荐,小伙伴们是怎么看的呢?欢迎留言发表自己的观点。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

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(文章来源:东方财富证券研究所)

(责任编辑:DF376)

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