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46.55亿国资助力国华人寿混改

2018年11月07日 11:16
来源: 长江商报
编辑:东方财富网

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  随着湖北三家国资驰援,刘益谦控制的天茂集团(000627.SZ)对国华人寿增资终于有了重大进展。

  10月30日晚,天茂集团公告称,鉴于国华人寿出于战略发展考虑、积极优化股权结构,公司拟引入湖北宏泰国有资本投资运营集团有限公司(简称宏泰国资)、武汉地产开发投资集团有限公司(简称武汉地产集团)、江岸国有资产经营管理有限责任公司(简称江岸国资)等三家国资公司为直接股东,与公司一起向国华人寿增资95亿元,其中天茂集团增资48.45亿元,其余三家合计增资46.55亿元。

  长江商报记者发现,国华人寿的此轮增资颇费周折。早在2016年7月,天茂集团就筹划对国华人寿进行增资,并联合国华人寿原三名股东合计增资95亿元,增资方案获得证监会审核通过,但增资计划迟迟未见落地。

  成立于2007年的国华人寿由天茂集团发起设立,曾因连年亏损被刘益谦视作弃子,但在2014年,因其业绩改善、市场行情好转又被称为刘益谦的宠儿。

  近年来,随着国华人寿全国性扩张,其偿付能力充足率一度踩了监管红线。此轮增资完成,国华人寿注册资本将从38亿元猛增至133亿元。

  昨日下午,一上市险企人士向长江商报记者表示,引入三家国资股东,并将迁址中部武汉,这将为国华人寿的未来发展打开新的空间。

  国资46.55亿助力混改

  历时两年,天茂集团控股子公司国华人寿的增资扩股工作终于有了新进展。

  根据天茂集团披露的公告,公司拟引入宏泰国资、武汉地产集团、江岸国资三家国资企业,将与公司一起对国华人寿进行95亿元增资。其中,天茂集团将增资48.45亿元,增资后持股比例仍为51%,宏泰国资等三家公司合计增资46.55亿元,增资后合计占国华人寿总资本的35%。

  宏泰国资是湖北国资委投资成立的国有独资公司,为湖北国资的运作平台,武汉地产集团则是武汉市重要的城市建设投融资平台,江岸国资由江岸国资办和国开发展基金有限公司共同持股,前者持股比为98.72%。

  对国华人寿的增资始于两年前。根据公告,2016年7月,公司推出拟通过非公开发行股份方式募资不超过48.45亿元,用于对国华人寿增资。同时,其他股东也按比例对国华人寿进行增资,增资总额95亿元。增资完成后,注册资本将达到133亿元 。

  彼时,国华人寿的股东中,除了持股51%的天茂集团外,海南凯益实业持股19.19%、上海博永伦科技持股17.74%、上海汉晟信投资持股12.07%,三者拟增资46.55亿元。

  然而,95亿元的增资方案推进两年,一直未见落实。

  公开资料显示,国华人寿增资方案获得了证监会审核通过,天茂集团通过定增募资的资金也在去年底筹集完毕,公司还多次将这笔资金用于购买理财产品等进行投资。然而,增资计划迟至如今未落实。

  长江商报记者发现,期间,深交所还就此向天茂集团发函问询,天茂集团的回复为,相关增资股东正按照中国银保监会有关规定积极履行其法律程序,增资工作正在有序推进。这也就意味着,相关股东增资资金已准备好,只是增资方案未获得保监会批复。

  直至近日,天茂集团的一纸公告宣告了增资方案生变,除了天茂集团外,另外参与增资原三名股东全部更换为湖北的三家国资。如此一来,一旦此次增资工作完成,国华人寿将由一家民营险企变为民营资本控股、国资参股的混合所有制保险公司。

  值得一提的是,天茂集团在公告中,重点提及了引进湖北三家国资股东的原因,即出于国华人寿战略发展考虑、积极优化股权结构。

  与上述国资参与增资相关的是,今年5月,国华人寿将注册地由上海迁至湖北省武汉市江岸区,成为江岸区第2家保险法人机构。

  踩准节奏国华人寿成宠儿

  4年前,如今的宠儿曾经是刘益谦的弃子。

  公开信息显示,国华人寿成立于2007年,由天茂集团联合另外5家上市公司发起设立。不过,从成立之日起至2013年,国华人寿连年亏损,2008年亏损1.6亿元,2009年、2010年合计亏损11亿元,2011年至2013年分别亏损3.96亿元、3.43亿元、2亿元,累计亏损21.99亿元。

  持续亏损带给天茂集团的是不堪重负。从2012年开始,天茂集团就一路抛售国华人寿股权。当年9月,以1.89亿元向海南凯益实业出售1.05亿股,并在国华人寿增资时两次放弃认购。2013年底,天茂集团又将497.25万股转让给国华人寿另一名股东。2014年初,天茂集团下定了彻底退出决心,通过挂牌方式出让国华人寿1.95亿股。当年6月11日,公司公告,拟决定以2.53亿元底价将前述股权转让给上海博永伦科技,转让完成后,天茂集团将退出国华人寿。

  不过,5个月后,股权过户尚未完成,天茂集团悔约了,终止转让,刘益谦承担违约责任。

  刘益谦反悔,源于其精准判断保险市场将会发生重大变化。在天茂集团2014年年报中亦对此解释,保险行业宏观政策环境以及国华人寿的经营情况均发生了重大变化,保险业“新国十条”出台,为保险行业发展打开了巨大空间。

  刘益谦可谓是踩准了节奏。随着大类资产监管办法生效,保险资金投资渠道及运用效率大幅提升,同时,大量资金进入保险行业,推动了保险业发展。

  也就是从2014年以来,国华人寿的经营业绩实现大反转。2014年,其实现保费收入41.30亿元,净利润14.27亿元。2015年至2017年,其实现原保费收入分别为237亿、266亿、461亿元,净利润分别为16.5亿、16.5亿、27亿。

  综合偿付能力充足率将大幅上升

  国华人寿业绩向好的同时,公司不断扩张,资本消耗较快,使得综合偿付能力充足率一度踩了监管红线。此轮增资完成,将大幅提升偿付能力。

  截至目前,国华人寿已在全国开设18家省级分公司、近百家支公司及营销服务部,全面覆盖经济和保费大省。

  根据国华人寿披露的偿付能力报告,2017年末,其核心偿付能力充足率为106.8%,较上年降低9.93%,综合偿付能力充足率为114.51%,较上年降低14.71%。今年一季度,核心偿付能力充足率为107.54%,综合偿付能力充足率为115.6%。

  按照监管要求,综合偿付能力充足率低于120%为重点非现场核查线,可见,增资迟迟未落地,国华人寿偿付能力告急。所幸,上述两指标值有所回升,分别为116.95%、125.73%,高于监管红线。

  如果此轮增资如期完成,公司的查偿付能力将大幅增强。

  不过,高度依赖银保渠道的国华人寿随着转型调整,其经营业绩开始下滑。

  今年上半年,国华人寿实现原保费收入290.79亿元,同比下降15.13%,其中,来自银保渠道的原保费收入为280.68亿元,同比下降14.84%,该渠道贡献公司收入的96.52%。

  值得关注的是,上半年,国华人寿的原保费收入中,按区域划分,来自华中地区的收入为81.47亿元,同比大增88.31%,而其他大部分业务区域出现负增长。

(文章来源:长江商报)

(责任编辑:DF376)

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